选股能力出色13只基金成新星,维持平衡震荡

摘要:每日个基简评
银华内需精选该基金投资风格较为稳健,在去年四季报中可以看到其十大重仓股占比略超20%,在同类基金中处于较低水平,这种分散的投资策略有效的带来了业绩的稳定增长,其最近一年的风险波动指标标准差也低于同类基金平均水平。从这几个方面来看,…

  ■本报记者 赵学毅

  众禄基金研究中心

每日个基简评

  孙建波执掌的华商盛世成长选股能力最为出色,前10大重仓股7月以来有6只逆市上涨,同期回报率为3.15%,位居股基榜单第41名

  基金市场

  银华内需精选该基金投资风格较为稳健,在去年四季报中可以看到其十大重仓股占比略超20%,在同类基金中处于较低水平,这种分散的投资策略有效的带来了业绩的稳定增长,其最近一年的风险波动指标标准差也低于同类基金平均水平。从这几个方面来看,稳健是其主要的特征,但收益性并没有得到很好的体现,也许与基金经理经验不足有关。

  8月份的前两个交易日,大盘先是微涨0.08%,后是破位下跌0.91%,中国外汇储备安全等短期忧虑仍影响着市场心理。从基金经理对后市的判断来看,约有50%的基金经理对后市判断为震荡、10%的基金经理判断市场接下来调整、40%的基金经理判断为向上,基金经理的“纠结”心态可见一斑。

  股票型基金:在基础市场影响下,本期(2011.01.07~2011.01.13)开放式偏股型基金净值涨少跌多。股票型基金(不包括QDII)平均下跌2.21%,其中主动型基金平均下跌2.94%。长城品牌优选、博时主题行业、广发行业领先涨幅最大,按照复权单位净值增长率统计,分别上涨1.73%、1.52%、1.20%。天弘永定成长、华商产业升级、海富通股票排名跌幅榜前三,按照复权单位净值增长率统计,分别下跌6.38%、6.26%、6.08%。

  市场分析研判

  在8月份市场缺乏清晰方向的背景下,基金的择时难度突然加大,13只选股能力的基金受到投资者的关注,它们或将成为本月的新星。

表1:主动型基金涨幅前5、后5

  上周五两市共成交2587亿元,较前一交易日2995亿元成交额下降一成多,个股涨跌比不到3:7,总计有5只非ST个股涨停,无非ST个股跌停。至收盘时,沪指跌0.93%,深成指跌1.37%,中小板跌1.02%,创业板跌1.33%。期指方面,持仓量有所上升,各期合约基差保持平稳。市场缩量下跌,观望氛围渐浓,做多资金进入谨慎状态,投资者信心分化明显。

  据《证券日报》基金周刊记者观察,今年以来,A股市场既经历了一季度蓝筹股引领的估值修复行情,又经历了政策持续紧缩的震荡下跌行情,从不同股票仓位区间的基金平均业绩来看,并没有明显差距。可见,市场波动过程中,基金择时难度较大;与此同时,基金的选股能力一度被市场追捧。从基金二季报来看,自下而上精选优势个股被多数基金所强调,一些真正具有成长性的优质公司、受政策扶持的新兴产业个股,经过前期调整也开始活跃,能够灵活把握个股投资机会的成长风格基金也可适当关注。

证券代码

  大盘早盘低开略有下探后起稳,进入低位震荡期间,临近午盘时再次跳水,午后进入另一个低位震荡期间。盘面看,早盘高开的石油版块急速下挫,使大盘蒙受重压而下探,随后在地产和水泥以及酿酒等消费类版块的脉冲式走高影响下,大盘进入横盘震荡整理,临近午时,煤炭、机械再次推动大盘下行,午后在权重版块的起稳影响下,大盘止跌。通达信行业指数涨跌比接近1:9,其中,陶瓷、酿酒、玻璃、纺织等消费类版块领涨,另外家电、煤炭、农业、机械等前期涨幅较大的版块领跌。全天来看,蓝筹股成为市场下跌的主导力量,而中小市值个股成为市场下跌的急先锋,市场心理状况仍然很脆弱,横盘四天积累的短线风险,只要市场稍有异动,场内资金中的短线获利盘和前期解套盘便成为出逃资金的主力。

  国金证券研究所在年8月基金投资策略报告中提到,股指或将区间震荡整理,建议投资者关注自下而上选股能力、核心配置稳健成长风格的基金。

证券简称

  技术上看,大盘在2940点一带受阻回落,这已经是三个月来第二次兵临去年10月蓝筹行情的巨量成交平台,从K线排列和成交量来看,此次攻势明显强于上次,但大盘自2661点反弹以来,上攻力量经过两波上涨基本已属于“三而竭”。而上方巨大的抛压也很可能要经过三次蓄势才能穿透。

  从二季报基金持仓组合结构的调整来看,与一季度基金减持消费类、增持周期类行业相反的是,二季度末基金重新关注大消费、成长行业的投资,反映出紧缩背景下适当防御的操作。但从基金行业配置调整幅度来看,基金并没有完全放弃对周期类行业的关注,从基金经理报告中也可以看到,在不少基金经理提及消费类股票良好的基本面、稳定的盈利增长的同时,政策微调预期下周期类行业低估值、被错杀的投资也被关注。国金证券认为,“业绩明确、真正具备成长性是基金的主流配置思路。”

期间增长率
(%)

  金基网分析师唐健庄认为,存款准备金率的再次提升,证实着所谓“政策真空期”的结束,而此前央行表态要利用多重货币组合工具调控物价也表明央行有意对市场发出信号,让市场提前消化一些利空政策,但同时表明收紧流动性进入第二阶段,即加速收紧阶段。另外,对房地产的调控也进入持续密集加码状态。而受此影响最大的泛金融版块上攻动力明显不足,进而影响大盘上穿巨大抛压区的信心。

  据国金证券分析,选股能力突出的基金有13只,孙建波、庄涛、梁永强联合执掌的华商盛世成长最为出色。2010年市场震荡下跌的环境中,该基金取得37.77%的净值增长率,在同期340只开放式积极投资偏股型基金中排名首位。

证券代码

  投资策略

  据财汇资讯最新统计,华商盛世成长二季报前10重仓股,7月以来有6只逆市上涨,尤其是中恒集团、广汇股份7月以来涨幅分别高达16.39%、10.26%。从基金业绩上看,华商盛世成长月回报率3.31%、季度回报率为2.12%、年度回报率23.04%,同期上证综指涨幅分别为-5.95%、-9%、-8.33%。7月以来,该基金回报率为3.15%,位居股基榜单第41名。灵活的操作风格和良好的选股能力是华商盛世成长基金在震荡市场中取得突出业绩的重要因素。对于今年下半年的投资策略,基金经理孙建波认为,下半年市场不会有太大行情,仍会继续温和震荡。低估值将是其下半年投资品种的主线之一。

证券简称

  股市投资策略
目前市场处于窄幅震荡整理区间,关于市场上的预测,有说是盘头的,也有说是上涨中继的,其实从长期来看,市场在此点位,因为有着历史估值低位的支撑,处于底部区域是大家的共识。但对于喜欢做中期投资波段的投资者来说,难免纠结,对此应对的策略是,根据自己的风险承受能力控制好仓位,积极进行调仓换股。

  除华商盛世成长外,其他选股能力突出的12只基金分别是:东吴行业轮动、博时特许价值、金鹰中小盘精选、金鹰行业优势、广发聚丰、广发小盘成长、景顺能源、国富潜力、嘉实优质、华夏策略精选、华夏优势增长、泰达红利等。

期间增长率
(%)

  基金投资策略
平衡策略:偏股型基金为主,债券型基金为辅;风格策略:成长型为主,平衡型为辅。关注二线蓝筹基金的投资机会。手中基金继续持有,这种震荡市场下没有必要赎回,对普通投资者来说,投资基金也没有必要试图去把握中小级别的波动。基金定投仍然可以持续进行,因为基金定投最大的作用就是平仰成本,降低风险,在市场相对底部区域就更不应该停止定投。另外,操作灵活的中小盘股基金也可以开始进行关注。而对场内指数基金来说,不妨开始做一些波段操作,适当逢高减仓。

  在对基金风格的选择上,考虑到8月份市场对宏观经济、通胀走势仍处于观察确认期,国金证券建议投资者更看重业绩的确定性和安全性。基金二季报显示出的侧重防御性配置仍是主导,侧重食品饮料、家电、医药、纺织服装和零售等行业的基金可核心配置。与此同时,一些真正具有成长性的优质公司、受政策扶持的新兴产业个股,经过前期调整也开始活跃,能够灵活把握个股投资机会的成长风格基金也可适当关注。基于对历史操作、管理业绩的分析,对于稳健成长风格的品种可以关注的包括:嘉实优质、国富价值、博时特许价值、广发聚丰、广发聚瑞、国富弹性、富国天惠、东吴进取策略、景顺增长等。

200008.OF

  本周关注

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长城品牌优选

  保守型组合:博时主题(20%)、富国天惠(20%)、长盛积极配置(30%)、华商收益(30%)

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1.73

  平衡型组合:大摩资源(30%)、博时主题(30%)、兴业可转债(20%)、富国优化(20%)

420003.OF

  成长型组合:大摩资源(30%)、华商阿尔法(30%)、大摩领先(20%)、博时稳定(20%)

天弘永定成长

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-6.38

TAGS:仍需释放短期策略风险投资

160505.OF

博时主题行业

1.52

630006.OF

华商产业升级

-6.26

270025.OF

广发行业领先

1.20

519005.OF

海富通股票

-6.08

213002.OF

宝盈泛沿海增长

1.20

519026.OF

海富通中小盘

-6.04

206007.OF

鹏华消费优选

0.69

379010.OF

上投摩根中小盘

-5.62

数据来源:wind 众禄基金研究中心

  本期持续高仓位运作的指数型基金平均下跌0.26%,跌幅小于主动型基金。国投瑞银沪深300金融、嘉实基本面50、华宝兴业上证180价值ETF涨幅最大,按照复权单位净值增长率统计,分别涨幅2.29%、2.20%、2.11%。华夏中小板ETF、广发中证500、南方中证500出现下跌位列指基跌幅榜前三,按照复权单位净值增长率统计,分别下跌3.44%、3.43%、3.30%。当前市场结构分化特征明显,不建议重仓配置指数型基金。

表2:指数型基金涨幅前5、后5

证券代码

证券简称

期间增长率
(%)

证券代码

证券简称

期间增长率
(%)

161211.OF

国投瑞银沪深300金融

2.29

159902.OF

华夏中小板ETF

-3.44

160716.OF

嘉实基本面50

2.20

162711.OF

广发中证500

-3.43

510030.OF

华宝兴业上证180价值ETF

2.11

160119.OF

南方中证500

-3.30

240016.OF

华宝兴业上证180价值ETF联接

1.99

160616.OF

鹏华中证500

-3.27

510050.OF

华夏上证50ETF

1.57

159901.OF

易方达深证100ETF

-2.19

数据来源:wind 众禄基金研究中心

  混合型基金:本期混合型基金平均下跌2.65%,其中一般型基金平均下跌2.70%。富国天瑞强势精选、上投摩根中国优势、东方龙混合涨幅较大,按照复权单位净值增长率统计,分别上涨0.92%、0.47%、0.07%。嘉实增长、东吴进取策略、广发策略优选跌幅较大,按照复权单位净值增长率统计,分别下跌4.95%、4.91%、4.85%。本期保本型基金平均下跌0.83%。

表3:混合一般型基金涨幅前5、后5

证券代码

证券简称

期间增长率(%)

证券代码

证券简称

期间增长率
(%)

100022.OF

富国天瑞强势精选

0.92

070002.OF

嘉实增长

-4.95

375010.OF

上投摩根中国优势

0.47

580005.OF

东吴进取策略

-4.91

400001.OF

东方龙混合

0.07

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